定义　｜　 特征　｜　主要职责　｜　 基本功能　｜　 基本结构

（一）定义
　　1 、证券市场：是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所，体现了一切以证券为对象的交易关系的总和。证券市场的结构是指证券市场的构成及其各部分之间的量比关系。按层次结构分，分为发行市场和交易市场。按品种结构分，主要有股票市场、债券市场、基金市场等。按市场的组织形式可分为场内交易市场和场外交易市场。证券市场的参与者包括证券发行人和证券投资者、证券市场中介、自律性组织和证券监管机构。证券市场主要产品有股票、债券、基金以及金融衍生工具。证券市场的主要风险包括宏观经济政策、利率等系统性风险和上市公司经营、财务、信用等非系统性风险两大类。

（二）特征
　　证券市场具有以下三个显著特征：
　　第一，证券市场是价值直接交换的场所。有价证券都是价值的直接代表，它们本质上是价值的一种直接表现形式。
　　第二，证券市场是财产权利直接交换的场所。证券市场上的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基金等有价证券，它们本身是一定量财产权利的代表。
　　第三，证券市场是风险直接交换的场所。

（三）主要职责
　　提供交易场所与设施；制定交易规则；监管在该交易所上市的证券以及会员交易行为的合规性、合法性，确保市场的公开、公平、公正。

（四）基本功能
　　1 、筹资功能：是指证券市场为资金需求者筹集资金的功能。
　　2 、资本定价：证券是资本的存在形式，所以，证券的价格实际上是证券所代表的资本的格。
　　3 、资本配置：是指通过证券价格引导资本的流动而实现资本的合理配置的功能。

（五）基本结构
　　1 、按层次结构分为发行市场和交易市场
　　这是一种按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。证券发行市场又称“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。在发行过程中，证券发行市场作为一个抽象的市场，其买卖成交活动并不局限于一个固定的场所。证券交易市场又称“二级市场”或“次级市场”，是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的场所。
　　2 、按品种结构分为股票市场、债券市场、基金市场等。
　　这是依有价证券的品种而形成的结构关系。这种结构关系的构成主要有股票市场、债券市场、基金市场及衍生品市场等。
　　股票市场是股票发行和买卖交易的场所。股票市场的发行人一般为股份有限公司。股份有限公司通过发行股票募集公司的股本，或是在公司营运过程中通过发行股票扩大公司的股本。股份公司在股票市场上筹集的资金是长期稳定、属公司自有的资本。股票市场交易的对象是股票，股票的市场价格除了与股份公司的经营状况和盈利水平有关外，还受到诸如政治、社会、经济等多方面因素的综合影响。因此，股票价格经常处于波动之中。
　　债券市场是债券发行和买卖交易的场所。债券的发行人有中央政府、地方政府、金融机构、公司和企业。债券发行人通过发行债券筹集的资金一般都有期限，债券到期时债务人必须按时归还本金并支付约定的利息。债券是债权凭证，债券持有者与债券发行人之间是债权债务关系。债券市场交易的对象是债券。债券因有固定的票面利率和期限，其市场价格相对股票价格而言比较稳定。
　　基金市场是基金证券发行和流通的市场。投资基金，是一种利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向社会公开发行一种凭证来筹集资金，并将资金用于证券投资。基金根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。目前我国的证券投资基金均为契约型基金。目前我国基金市场主要包括封闭式基金与开放式基金。封闭式基金在证券交易所挂牌交易，开放式基金投资者通过向基金管理公司申购和赎回来实现流通。
　　3 、按市场的组织形式可分为场内交易市场和场外交易市场
证券场内交易市场是证券集中交易的场所。证券场外交易市场是在交易所以外的各证券交易机构柜台上进行的股票交易市场，所以也叫做柜台交易市场。交易的证券多为未在交易所挂牌上市的证券，但也包括一部分上市证券。

证券发行人 ｜ 证券投资者 ｜ 证券市场中介机构 ｜ 自律性组织｜ 证券监管机构

　　证券市场的参与者包括证券发行人、证券投资者、证券市场中介、自律性组织和证券监管机构。这些主体各司其职，充分发挥其本身的作用，构成了一个完整的证券市场参与体系。

1 、证券发行人
　　 证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的政府及其机构、金融机构、公司和企业。证券发行人是证券发行的主体。

2 、证券投资者
　　 证券市场的投资者是资金供给者，也是金融工具的购买者。投资者可分为个人投资者和机构投资者。
　　（ 1 ）个人投资者
　　 个人投资者目前是我国证券市场最广泛的投资者，具有分散性和流动性的特点。
　　 （ 2 ）机构投资者
　　 机构投资者是相对于中小投资者而言拥有资金、信息、人力等优势，他们包括企业、商业银行、非银行金融机构、证券公司、基金、 QFII 等。
　　 基金是目前市场最主要的机构投资者，分为公募和私募两类。
　　 目前我国一共有 64 家基金公司，管理着不同规模和类型的基金共 439 只，管理的资产总规模突破 1 万亿元。据不完全统计数据测算，以信托、集合理财等方式进入市场的私募基金的规模和公募基金规模相当。
　　 QFII(Qualified Foreign Institutional In-vestors) ：即合格的境外机构投资者制度，是指允许合格的境外机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。目前共有花旗环球金融集团、瑞士信贷第一波士顿、摩根斯丹利、美林国际等 52 家 QFII 投资中国市场，总额度 99.95 亿美元，已近百亿美元，未来还可能继续扩大。
　　 企业、商业银行、非银行金融机构等机构投资者为实现资本增值或通过市场化模式并购扩张也会参与证券市场投资，成为主要的机构投资者。

3 、证券市场中介机构
　　 证券市场上的中介机构主要包括：
　　 （ 1 ）证券交易所。其主要职责在于：提供交易场所与设施；制定交易规则；监管在该交易所上市的证券以及会员交易行为的合规性、合法性，确保市场的公开、公平、公正；
　　 （ 2 ）证券承销商和证券经纪商；主要指证券公司 ( 专业券商 ) 和非银行金融机构证券部 ( 兼营券商 ) ；
　　 （ 3 ）具有证券律师资格的律师事务所；
　　 （ 4 ）具有证券从业资格的会计师事务所或审计事务所；
　　 （ 5 ）资产证券评级机构；
　　 （ 6 ）证券投资的咨询与服务机构。

4 、自律性组织
　　 在我国证券自律性组织包括证券交易所和证券协会。我国的证券交易所是提供证券集中竞价交易场所的不以营利为目的的法人。证券业协会是证券业的自律性组织 , 是社会团体法人。它发挥政府与证券经营机构之间的桥梁和纽带作用，促进证券业的发展，维护投资者和会员的合法权益，完善证券市场体系。我国证券业自律性机构是上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券业协会和中国国债协会。

5 、证券监管机构
　　 依据《证券法》，证券监管机构是依法制定有关证券市场监督管理的规章、规则，并依法对证券的发行、交易、登记、托管、结算，证券市场的参与者进行监督管理的部门，主要包括中国证券监督管理委员会和地方证券监管部门。中国证监会是我国证券管理体制中的核心构成部分，其核心地位由我国《证券法》第 1 条和第 166 条加以明确。第 1 条规定，国务院证券监督管是机构依法对全国证券市场实行统一监督管理。第 166 条规定，国务院证券监督管理机构依法对证券市场履行监督管理，维护证券市场秩序，保障其合法运行。这两条总括了中国证券会的法律地位：是我国最高的证券监管机构，是专门的证券监管机构。

上证综合指数 ｜ 沪深300指数｜ 上证180指数｜ 上证50指数｜深证成分股指数

　　世界各地的股票交易市场星罗棋布，已经成为一般资本市场的代表，股市行情不仅集中反映资本市场的动态，也是国家经济状况的重要参照。然而股票数量繁若群星，每种股票的价格又在随机变化，为了记录、衡量、分析股市行情的来龙去脉，经济学家以数学为工具编制了各种股票价格指数，以适应各类需要。股价指数是反映股票市场中股票价格变动总体水平的重要尺度，更是分析、预测发展趋势进而决定投资行为的主要依据。
　　编制股价指数时通常采用以过去某一时刻（基期）部分有代表性的或全部上市公司的股票行情状况为标准参照值，将当期部分有代表性的或全部上市公司的股票行情状况与标准参照值相比的方法。具体计算时多用算术平均和加权平均两种方法。
　　 算术平均数法：将采样股票的价格相加后除以采样股票种类数，计算得出股票价格的平均数。公式为：股票价格算术平均数＝（采样股票每股股票价格总和） / （采样股票种类数）
　　 然后，将计算出来的平均数与同法得出的基期平均数相比后求百分比，得出当期的股票价格指数，即：股票价格指数＝（当期股价算术平均数） / （基期股价算术平均数） *100 ％

　　 下面是几种常见的股价指数：
　　 加权平均数法：以当期采样股票的每种股票价格乘以当期发行数量的总和作为分子，以基期采样股票每股价格乘基期发行数量的总和作为分母，所得百分比即为当期股票价格指数，即：股票价格指数＝［∑（当期每种采样股票价格 * 已发行数量）］ / ［∑（基期每种采样股票价格 * 已发行数量）］ *100 ％

　　 1 、上证综合指数：系由上海证券交易所编制的股票指数，以 1990 年 12 月 19 日 为基准日， 1991 年 7 月 15 日 正式开始发布。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。 该股票指数的权数为上市公司的总股本。由于我国上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量与总股本并不一致，所以总股本较大的股票对股票指数的影响就较大。它是我国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据。

　　 2 、沪深 300 指数：是由上海和深圳证券市场中选取 300 只 A 股作为样本编制而成的成份股指数。沪深 300 指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。沪深 300 指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映 A 股市场整体走势的指数。它的推出，丰富了市场现有的指数体系，增加了一项用于观察市场走势的指标，有利于投资者全面把握市场运行状况，也进一步为指数投资产品的创新和发展提供了基础条件。

　　 3 、上证 180 指数：即上证成份指数，是上海证券交易所对原上证 30 指数进行了调整并更名而成的，其样本股是在所有 A 股股票中抽取最具市场代表性的 180 种样本股票，自 2002 年 7 月 1 日 起正式发布。作为上证指数系列核心的上证 180 指数的编制方案，目的在于建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、具有可操作性和投资性、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。

　　 4 、上证 50 指数：是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的 50 只股票组成样本股，以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。上证 50 指数自 2004 年 1 月 2 日 起正式发布。其目标是建立一个成交活跃、规模较大、主要作为衍生金融工具基础的投资指数。

　　 5 、深证成分股指数：由深圳证券交易所编制，通过对所有在深圳证券交易所上市的公司进行考察，按一定标准选出 40 家有代表性的上市公司作为成份股，以成份股的可流通股数为权数，采用加权平均法编制而成。成份指数以 1994 年 7 月 20 日 为基期，基期指数为 1000 点。

　　 6 、深圳综合指数：包括深证综合指数、深证 A 股指数和深证 B 股指数。它们分别以在深圳证券交易所上市的全部股票、全部 A 股、全部 B 股为样本股，以 1991 年 4 月 2 日 为综合指数和 A 股指数的基期，以 1992 年 2 月 28 日 为 B 股指数的基期，基期指数定为 100 ，以指数股计算日股份数为权数进行加权平均计算。当有新股票上市时，在其上市后第二天纳入指数计算。当某一股票在交易中突然停牌，将取其最后成交价计算即时指数，直至收市。

　　 7 、恒生指数：又称“恒指”，是根据三十三只成分股 ( 即蓝筹股 ) 市值计算出来的，该等成分股涵盖了香港股市市值七成以上。由于其涵盖范围大，该等成分股的升跌便对其余股票的走势也有极大影响，故此市场惯以恒生指数去预测整体大市的走势。
　　 恒生指数始创于 1969 年 11 月 24 日 ，由恒生指数服务公司编制、修改及发布。恒生指数是以 1964 年 7 月 31 日 为基准日，并把该日指数订为 100 点。恒生指数的点数变动，采用市值加权平均法计算。为清楚各行业股份的走势，恒生指数服务公司于 1985 年 1 月 2 日 ，在恒生指数之下，分出四个分类指数，包括：金融分类指数 (Hang Seng Finance Index) 、公用分类指数 (Hang Seng Utilities Index) 、地产分类指数 (Hang Seng Property Index) 、工商分类指数 (Hang Seng Commercial/Industrial Index) ，计算方法及公式与恒生指数相若。恒生指数既以成分股市值评估大市走势，所以个别市值较大的股份对恒生指数的走势自有举足轻重的影响。

　　 8 、道•琼斯指数：即道•琼斯股票价格平均数道，是世界上最有影响、使用最广的股价指数。它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象，由四种股价平均指数构成，分别是：（ 1 ）工业股票价格平均指数，由 30 种有代表性的大工商业公司的股票组成，且随经济发展而变大，大致可以反映美国整个工商业股票的价格水平，这也就是人们通常所引用的道•琼斯工业股票价格平均数。（ 2 ）运输业股票价格平均指数，包括 20 种有代表性的运输业公司的股票，即 8 家铁路运输公司、 8 家航空公司和 4 家公路货运公司。（ 3 ）公用事业股票价格平均指数，由代表着美国公用事业的 15 家煤气公司和电力公司的股票所组成。（ 4 ）以上述三种股价平均指数所涉及的 65 家公司股票为编制对象得到的琼斯股价综合平均指数。

　　 9 、伦敦金融时报指数：是“伦敦《金融时报》工商业普通股票平均价格指数”的简称。由英国最著名的报纸《金融时报》编制和公布，用以反映英国伦敦证券交易所的行情变动。

　　10 、日经指数：原称为“日本经济新闻社道•琼斯股票平均价格指数”，是由日本经济新闻社编制并公布的反映日本东京证券交易所股票价格变动的股票价格平均指数。