首批发行永续债城商行呼之欲出

日前国务院金融稳定发展委员会第九次会议再次提出,重点支持中小银行多渠道补充资本。7日徽商银行获批发行无固定期限资本债券(市场称“永续债”)。市场人士认为,首批发行永续债城市商业银行呼之欲出。 今年以来,商业银行积极“补血”,资本补充债券(含永续债、二级资本债)发行量即将突破万亿元,但城商行、农商行融资规模不足总额的10%,“倒金字塔”结构突出。专家预计,未来将在中小银行发行资本补充债券、优先股等方面加大政策支持力度,中小银行发行资本工具的空间仍然很大。 资本补充债券规模创新高 上海银行今起发行200亿元二级资本债券,使得今年商业银行资本补充债券发行总额进一步逼近万亿元大关。数据显示,今年截至11月7日,商业银行资本补充债券发行规模合计为9795.5亿元,计入上海银行计划发行的200亿元二级资本债,发行总额将达到9995.5亿元,全年突破万亿元大关几无悬念,远超历史上各年度发行规模。 在“补血”需求驱使和监管政策支持下,今年商业银行资本补充渠道拓宽力度明显加大,带动资本补充债券发行规模创下历史新高。但仔细观察发现,发行单数超60%的城商行和农商行融资额度仅占总规模的10%左右,“倒金字塔”现象突出。 中国证券报记者统计发现,上述9795.5亿元商业银行资本补充债券中,有5800亿元都是中、农、工、交四大行所发,中小银行作为发行主体中的“绝大多数”,合计发行额仅占总规模的四成。 鼓励中小银行多渠道融资 国务院金融稳定发展委员会召开第九次会议指出,要重点支持中小银行多渠道补充资本,优化资本结构。此前召开的第八次会议同样强调了“重点支持中小银行补充资本”。连续两次会议提出这一要求,信号不一般。 民生银行首席研究员温彬认为,加快中小银行资本补充,更好服务短板领域,也是做好“六稳”特别是稳金融的必要条件。 “建议监管部门探索创新更多适合中小银行的资本补充工具,充分考虑中小银行需求和可能,给予差异化资本补充门槛等政策支持。”温彬认为,监管部门也将通过严格考核、窗口指导等,引导中小银行主动节约资本消耗,提升资本管理能力。 中小银行料掀起资本补充潮 专家指出,在双重审批环境下,受制于监管评级、核心一级资本充足情况、不良率、MPA等指标,过往中小银行发行资本工具并不容易。预计政策会在二级资本债、优先股和永续债发行方面对中小银行加大支持力度。中小银行补充二级资本债仍然有很大空间,而过去很少使用的一级资本工具空间更大。 以永续债为例,此前发行永续债的商业银行仅限于中、农、工、交4家大型银行和一些股份行,城商行、农商行的永续债发行还是“白卷”一张。 在被金融委会议两度“点名”后,这一“空白”有望被填补。7日徽商银行公告称,获准在全国银行间债券市场公开发行不超过100亿元无固定期限资本债券,这预示着首批城商行永续债有望启动发行。 可以预见,中小银行将迎来一轮补充资本的浪潮,待融资渠道进一步拓宽、合理补充资本后,信贷投放能力将增强,从而为支持实体经济创造更好条件。新网银行首席研究员、国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示,中小银行机构在业务模式、客户定位、风控技术方面初步形成自身特色,弥补了原有银行体系的不足,提高金融服务可得性,将对缓解中小企业融资难、融资贵发挥积极作用。